34家寿险公司最近一期风险综合评级达A,中国人寿净利润预增115%到135%

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T+- (原标题:险企偿付能力报告扫描:25家寿险仍亏损、15家资本告急)
(图片来源:壹图网)经济观察报 记者 姜鑫
孙昊曈保险公司上半年经营业绩随着二季度偿付能力报告次第披露而浮出水面。记者梳理69家寿险公司、71家财险公司二季度偿付能力报告发现,在保费收入上,今年上半年,华夏人寿、前海人寿均超千亿,超过了新华保险,后者在2018年保费收入排名第六。此外,在净利润方面,目前依然有25家寿险公司、29财险公司出现亏损。寿险位次再度生变寿险公司方面,保费收入较去年相比整体向好,但位次再度发生变化。根据上市险企披露,今年上半年,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现原保费收入4462.4亿元、3782亿元、3213.82亿元、2070.25亿元以及739.94亿元,由于部分公司为综合统计,并不能体现出人身险业务排名,但却可以在非上市险企的披露中窥探行业变化。根据已披露的二季度偿付能力报告,华夏人寿、前海人寿保费收入均超千亿元,泰康人寿、富德生命人寿、天安人寿紧随其后,保费收入分别为568亿元,550亿元和396亿元。而新华保险上半年原保费收入为739.94亿元,这意味着华夏人寿、前海人寿保费规模已经排在新华保险前面。此外,天安人寿、工银安盛、中邮人寿、富德生命人寿和百年人寿等险企的保费都超过300亿元。而在2018年,人身险业务保费收入前十的位次是国寿股份、平安人寿、太保寿险、华夏人寿、太平人寿、新华保险、泰康人寿、人保寿险、富德生命人寿和天安人寿,原保费分别为5362.1亿元、4468.8亿元、2013.4亿元、1582.8亿元、1236.2亿元、1222.9亿元、1173.6亿元、937.2亿元、717.3亿元和585.7亿元。财险方面,市场集中度依然很高。数据显示,上半年,财险“老三家”公司保费收入4336.18亿元,平均增速12.9%,高于行业平均水平。其中,人保财险保费收入2353.35亿元,增速为14.92%;平安产险保费收入1304.66亿元,增速为9.75%;太保产险保费收入685.98亿元,增长12.28%。三家的合计市场份额达64.66%。此外,华安财险、国寿财险、中华财险、阳光产险的保费收入在百亿之上。25家寿险企业亏损根据已披露的二季度偿付能力报告,25家寿险公司在上半年交出了亏损的成绩单。幸福人寿、弘康人寿、天安人寿、爱心人寿、招商仁和人寿、君龙人寿、横琴人寿、复星保德信人寿、汇丰人寿在亏损榜单上占据了重要地位。其中幸福人寿、弘康人寿、天安人寿亏损额度超过1亿元。值得注意的是,就在2018年底,幸福人寿一度交出几十亿亏损的成绩单并在市场引起很大关注,2019年第一度,公司一度扭亏,而第二季度又陷入亏损。今年7月初,中国信达资产管理股份有限公司(以下简称“中国信达”)曾发布公告称拟全部出清所持幸福人寿股权。2019年7月29日,联合资信评估有限公司公告称,下调幸福人寿保险股份有限公司主体长期信用等级为AA+,下调2018年资本补充债券(18幸福人寿)信用等级为AA。25家寿险陷入亏损的同时,也有不少险企释放了利好的消息。例如,此前,几家大型上市险企发布了上半年的业绩预告:新华保险净利预增80%,中国人寿净利润预增115%到135%,中国人保预增40%到60%。险企利润大增,得益于非经常性损益的影响。此前,财政部、国税总局此前下发的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,因执行该政策,险企2018年度应交企业所得税大幅减少而使得利润得以释放。此外,受益于权益市场的投资收益增加也有利于利润的增长。在已经披露业绩的保险企业中,泰康人寿、东吴人寿、阳光人寿、民生保险、富德生命人寿二季度盈利状况居于前列,其中泰康人寿以62.82亿元的收入排在首位,其他几家公司净利润则在13亿元至31亿元之间。财险方面,已披露的险企中有29家财险公司二季度处于亏损状态。泰康在线以2.49亿元的亏损额度出在首位,此外,阳光信保、中路保险、珠峰财险的亏损额度也在1亿元以上。值得注意的是,第二季度有42家财险公司处于盈利状态,而在第一季度,已披露第二季度偿付能力报告的71家公司中仅有35家盈利。谁的偿付能力告急在偿付能力上,2019年第二季度也发生了新的变化。除了延续前两季度D级评级的长安责任险和中法人寿外,君康人寿的评级由B调降为C。根据相关规定,核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上成为偿付能力达标的门槛。中法人寿的评级情况仍不乐观,再次延续了前几季度的D级评级,核心偿付能力充足率再次下滑,已至-10425.91%。其在偿付报告中称,公司目前面临的主要面临着偿付能力不足、流动性不足、人员不足等风险。长安责任险也再次得到了D级评级,在2018年踩雷网贷平台履约险后,偿付能力持续不达标,长安责任险曾在第三季度偿付能力报告中表示:公司偿付能力的下滑主要是受保证保险业务的影响。公司在2019年5月收到了银保监会的监管措施决定书,在已被采取监管措施的基础上增加两项监管措施,一是责令公司限制公司董事,监事和高级管理人员的薪酬水平,二是责令公司上海,山东,河南及宁波4个省(市)级分支机构停止接受责任险新业务。据经济观察报记者统计,在68家寿险公司中,15家公司的综合偿付能力充足率低于150%,占比22%;在71家财险公司中,仅3家公司的综合偿付能力充足率低于150%,占比4%。数据显示,部分险企偿付能力处于红线边缘,珠江人寿、百年人寿、前海人寿核心偿付能力分别为77.85%、84.6%和68.82%。综合偿付能力上,富德生命人寿、弘康人寿、昆仑健康保险、中融人寿、华夏健康保险、建信人寿、上海人寿、信泰人寿、前海人寿、天安人寿、君康人寿、长安责任险、中煤保险、渤海保险等公司综合偿付能力充足率均低于150%。珠江人寿在上一季度被评为C级,而在本季度评级升为B级,但偿付能力充足率较上一季度均有所下滑。百年人寿的情况亦是如此,此前其曾连续两个季度被评为C类,直到本季度才被评为B类。百年人寿曾在今年3月成功发债20亿元,并在今年8月1日发布股权变更公告,大连城市建设集团有限公司、大连乾豪坤实置业有限公司、大连国泰房地产开发有限公司分别将所持百年人寿的8亿股、2亿股、8000万股股权,转让给奥园集团有限公司。目前奥园集团有限公司持有百年人寿10.8亿股,持股比例13.86%。

2019行至过半,四大上市险企齐发业绩预增报告,那非上市险企的日子又如何?整体来看,受几大利好提振,行业呈现出回暖状态。

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  履霜,坚冰至。除安邦系外,非上市险企上半年业绩悉数出炉。从行业层面看,净利润、保费和偿付能力指标都不乐观。

截至8月2日,《国际金融报》记者梳理了74家非上市财险公司、70家非上市寿险公司2019年二季度偿付能力报告发现,74家财险公司平均核心偿付能力充足率437.62%、平均综合偿付能力充足率441.6%,45家财险公司最近一期风险综合评级(2019年一季度,下同)得A,上半年净利润合计约21.3亿元。

记者 姜鑫 实习记者 孙昊曈
龚紫君上市险企开始渐次披露年报业绩的同时,非上市险企也通过第四季度偿付能力报告披露了2019年度的经营成绩单。

  在67家寿险+74家财险共计141家非上市险企中,亏损者达到了74家,超过半数,亏损面较2017年继续扩大。财险公司中,中小险企仍是亏损重灾区;寿险公司方面,经历了严监管的市场变化后,外资险企盈利保持稳定,成为可抵御周期波动的保险公司群体,而前海人寿、富德生命人寿、天安人寿、渤海人寿等此前已有盈利的公司,转而亏损。

70家寿险公司(不含养老险公司)平均核心偿付能力充足率164.98%、平均综合偿付能力充足率172.85%,34家寿险公司最近一期风险综合评级达A,上半年净利润合计224.72亿元。

从行业整体数据看,保险业2019年的发展速度依然不慢:2019年全年,保险公司原保险保费收入4.3万亿元,同比增长12.2%;保单件数高速增长,2019年前四季度保险业新增保单件数495.4亿件,同比增长70.5%。截至2019年第四季度末,保险公司总资产20.6万亿元,较年初增加2.2万亿,增长12.2%。

  对于习惯了高举高打赚快钱的大多数险企而言,繁华盛世不再,唯有“坐薪悬胆”。

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记者统计数据显示,截至2020年2月20日,共有72家财险公司,68家寿险公司公布了2019年第四季度偿付能力报告。在披露偿付能力的同时,保费收入、经营利润亦浮出水面。

  67家寿险: 4家亏损额超10亿,多家资本金吃紧

偿付能力:产险总体优于寿险

偿付能力不达标者依然有之,但仍是老面孔:陷入流动性困局的中法人寿、风险综合评级仍为C级的百年人寿和长安责任险。另外亦有部分公司徘徊在偿付能力红线边缘。

  截至目前,共有67家寿险公司发布了二季度偿付能力报告,其中,亏损(33家)和盈利(34家)者各占半数,盈利能力两极分化严重。对于不少公司而言,上半年保费下滑,但更严峻的问题是偿付能力逼近红线。

整体看来,财险和寿险在2019年二季度的偿付能力表现都不错。

业绩方面,强者恒强的市场逻辑并没有发生变化,非上市险企的保费收入、利润分化明显,华夏人寿、泰康人寿保费收入突破千亿,但也有近30家企业年度保费收入尚不足百亿;而在大型险企占据利润大头的同时,亦有25家寿险公司和财险公司尚在亏损之中。

  1、亏损面扩大,呈三类情况

74家财险公司平均核心偿付能力充足率为437.62%、平均综合偿付能力充足率为441.6%;70家寿险公司(不含养老险公司)平均核心偿付能力充足率为164.98%、平均综合偿付能力充足率为172.85%。

利润之镜:50家险企处于亏损状态

  上半年净利润为负的寿险公司达到33家,占67家的半数,亏损面较2017年更大。去年,在公布数据的80家寿险公司中,亏损公司为28家。从不同险企看,盈利情况两极分化严重。

显然,财险公司偿付能力充足率远高于寿险公司,其中财险公司核心偿付能力充足率为寿险公司的2.65倍,综合偿付能力充足率为寿险公司的2.55倍。

2019年,对于保险行业来说,环境较其他行业更为友好:一方面税收优惠政策落地,另一方面资本市场表现良好,投资收益喜人,特别是在2019年第三季度业绩披露时,几家上市险企利润同比增幅高达80%,遥遥领先于其他行业。

  34家盈利的寿险公司中,泰康人寿为“盈利王”,上半年净利润达到74.7亿元,远高于其他同业。净利润在十亿以上的公司还有3家,即华夏保险、阳光人寿、恒大人寿,净利润分别为30.5亿、23.9亿、11.6亿。半年盈利水平在几亿级别有20家,以外资险企为主。其余10家盈利几百万到几千万水平。

在风险综合评级方面,有45家财险公司风险综合评级得A,占比超六成,国寿财险等28家财险公司风险综合评级为B。

尽管几家处于龙头地位的上市险企并未纳入到统计中来,但在市场份额上看,前10家非上市寿险公司保费总占比达到23%,而加之市场份额超过15%的平安、国寿,以及同样排在前列的中国太保等公司,寿险市场分化程度可见一斑。

  在亏损端,有4家公司上半年亏损超过10亿,包括富德生命人寿、天安人寿、幸福人寿、前海人寿。其后,半年亏损额在亿元以上的有6家公司,包括昆仑健康、渤海人寿、长生人寿、长城人寿、横琴人寿、国联人寿。其余23家亏损的险企,上半年亏损额从百万到数千万不等。

仅有长安责任一家财险公司核心和综合偿付能力充足率均不达标,在2018年第四季度和2019年一季度风险综合评级为D。公司方面表示,针对偿付能力不足的问题,股东会、董事会、管理层表示高度重视,已积极推进增资扩股工作,并取得了阶段性进展。

财险市场分化状态更甚。在已经披露第四季度偿付能力报告的非上市财险公司中,仅有5家险企市场份额占比超过1%,排在这些财险公司首位的国寿财险占比仅为5.46%,而根据以往数据,人保财险一家的市场份额就已经超过三成。

  保险公司人士对记者分析,这些亏损险企大致有三类情况。一类是连续盈利几年后陷入亏损的,亏损原因一是市场环境变化,二是公司策略调整所致;第二类为长期处于亏损状态的,这些公司内部经营管理存在问题,或者战略摇摆不定,一直没有找到适合自身的模式;第三类为新开业险企,多因前期业务投入较大而出现亏损。

另外,有34家寿险公司风险综合评级为A,占比近五成。其中君康人寿因一季度末公司偿付能力存在一定压力,风险综合评级为C。

记者发现,在披露第四季度偿付能力报告的68家寿险公司中,43家公司在2019年实现盈利,25家寿险公司处于亏损状态。

  

值得一提是,“老大难”中法人寿自2016年第三季度开始,其偿付能力就已经开始突破监管红线,并呈现连续下降的趋势,直至今年二季度,其核心和综合偿付能力充足率再次下降至-10425.91%,最近两期风险评级均为D,“摘帽”遥遥无期。

非上市险企中,泰康人寿业绩表现抢眼,2019年度实现净利润210亿元,超过其他42家公司盈利之和;阳光人寿41亿元的净利润排在非上市寿险公司利润榜的第二位;此外,中美联泰大都会人寿、富德生命人寿、中邮人寿、中信保诚、民生人寿、招商信诺六家险企盈利水平在10亿元以上。总体来看,2019年上述险企盈利之和近400亿元,远超去年180亿元的水平。不难发现,外资险企盈利能力不输部分中资公司。

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对于偿付能力不足的原因,中法人寿解释称,“因公司资本金长期未得到补充,在以风险为导向的偿付能力评估体系下,公司经营费用支出导致实际资本持续下降,公司总体偿付能力低于监管要求水平。”

财险方面,72家披露第四季度偿付能力报告的非上市财险中,国寿财险在盈利榜单中拔得头筹,并呈现一家独大态势,2019年国寿财险实现净利润21.23亿元,实现保费收入711.16亿元;英大财险和阳光财险的利润也达到10亿元水平。而在47家同样利润为正的财险公司中,有30家险企的利润不足1亿元。而在2018年,非上市财险处于盈亏各半状态。

  2、面临保费负增长与资本金吃紧考验

“公司已启动业务管控、费用管控、投资管控等偿付能力管理的相关措施,并对偿付能力的发展情况进行密切追踪。为使公司尽早正常经营,更好地保障客户权益,防范风险,公司将加大与各方的沟通力度,加快公司资本金补充过程。”该公司补充表示。

140家保险公司中,50家险企处于亏损状态,占比35.7%。天安人寿、渤海人寿、招商局仁和人寿等13家保险公司亏损额度在1亿元以上。财险方面,泰康在线、安诚财险、阳光信保、珠峰保险、渤海保险、中路保险、浙商保险、前海财险、融盛保险的亏损额度超过1亿元。

  监管对于核心偿付能力和综合偿付能力达标的最低要求分别是50%、100%,对于保险公司开展非标业务投资等,还进一步要求偿付能力要在120%以上。根据这些监管要求来看,偿付能力不达标或者有偿付能力不足风险的险企,数量正在增多。

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偿付能力红线:3险企偿付能力不达标

  截至上半年末,偿付能力充足率指标不达标的有3家寿险公司,包括中法人寿、新光海航以及吉祥人寿。其中,中法人寿、新光海航2家公司偿付能力为负数,资本金严重不足;吉祥人寿核心偿付能力为75.58%,在50%以上,但是综合偿付能力不足100%,仅为82.73%,属于不足状态。

利润:寿险强势回暖

整体来看,相较于上一季度,披露偿付能力报告的险企中,近半数的财险公司和近六成寿险公司偿付能力有所下降。记者统计发现,在已公布偿付能力报告的72家财险企业中,有37家公司的核心偿付能力下降,占比51.3%,68家寿险企业中,40家公司的核心偿付能力有所下降,占比58%。

  另外,3家寿险公司的偿付能力处于达标边缘,包括天安人寿综合偿付能力为100.34%、百年人寿综合偿付能力为101.45%、珠江人寿综合偿付能力为103.42%,增资需求迫切。

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